自上市三年以来，恩捷股份总是给股东们带给惊艳，业绩年年飘红报酬上亿净利润，仅有2018年净利润约5.18亿元，2017年调整后净利润也有3.68亿元，上市首年（2016年度）就贡献1.65亿元，这样的金矿当然不会获得股东和股民们的欢迎和接纳。恩捷股份近日发布公告称之为，白鱼发售16亿元可转债阔生产能力，生产能力和规模直指锂电池隔膜全球仅次于生产能力目标。无独有偶，公司携同生产能力优势，一周后又与韩国锂电池巨头LGChem签定6.17亿美元（大约42.66亿元人民币）购销合约。今年将减少20条隔膜生产线记者从恩捷股份高层了解到，公司今年将再行减少锂电池隔膜生产线20条，其中珠海恩捷2期项目加装4条、江西通瑞加装8条、无锡恩捷加装8条。

另外，预计2020年国内电动车产量将约200万台，2025年电池销售未来将会约1034GWh，大约为2018年5.5倍，切换到隔膜环节，2025年市场需求未来将会约2018年5倍，快速增长400%，市场空间依然较小。据此，已茁壮为锂电池隔膜龙头的恩捷股份在此之前已前瞻性地明确提出了扩产计划。恩捷股份此次发售可转债与上述建设计划密切涉及。

公告表明，可转债所募资金中的6亿元将用作江西省通瑞年产4亿平方米锂离子电池隔膜项目(一期)，另外10亿元用作无锡恩捷新材料产业基地项目，公司白鱼通过无锡恩捷建设年产5.2亿平方米锂电池隔膜基膜项目和年产3亿平方米锂电池涂覆膜项目。前景向好2020年产能再行翻番恩捷股份高层对记者透漏：本次募资建设项目将更进一步不断扩大公司锂离子电池隔膜的生产能力，使公司接续电池厂商大规模订单的能力更进一步提高，有助稳固并提升公司的行业地位。

业内人士分析指出，恩捷股份何以较慢茁壮为隔膜龙头？最重要的因素就是其全球领先的生产能力优势及成本控制力，使得公司的市场占有率很快提高。公司锂电池隔膜在2018年年底生产能力已约13亿平方米，全年出货量4.68亿平方米，全球市占率为14%。

随着市占率的持续提高，恩捷股份产品生产的规模效应开始显出，成本上升速度领先同行。国金证券分析师测算后回应：恩捷股份隔膜业务2018年的净利率为52%，毛利率大约为63%左右，明显领先于同业竞争对手。若产品价格没过于大差异，则成本控制能力是导致有所不同企业利润率有较小差异的原因。

预计2020年，公司的生产能力可再行翻一番约28亿平方米，全球市占率未来将会约20%以上。值得一提的是，恩捷股份的技术领先也是不具备成本优势的最重要因素。

恩捷股份一线生产人员讲解：公司的核心设备进口自日本制钢所，生产设备的单线产量低。首条生产线经过了长约3年以上的重复调试改进和递归升级，不仅生产效率获得提高，公司的综合产品良率也超过78%（高于同业的平均水平53%）。

夺下海外巨头6亿美元大单就在恩捷股份宣告白鱼发售16亿元可转债刚刚过五天后，5月19日，恩捷股份有限公司子公司上海恩捷新材料科技有限公司(以下全称上海恩捷，有限公司比例90.08%)与韩国锂电池生产巨头LGChem签定了长约五年的锂电池隔膜订购合约，合约总金额不多达6.17亿美元。回应，恩捷股份公司讲解：LGChem是著名的韩国化学企业，在韩国及世界各主要地区创建了生产、销售和研发的全球化网络，向全球获取ABS、稍光板、汽车电池等不具备全球竞争力的产品，公司指出其不具备较好的信誉和还款能力。据理解，目前三家锂电池巨头松下，三星，LGChem已占到海外锂电池市场份额近80%。

与巨头一之LGChem的合作毫无疑问是对恩捷股份产品的接纳，业内人士指出此次合作向市场传送了一个讯号，即恩捷股份的隔膜产品品质领先，已取得拒绝苛刻的海外客户的接纳。国金证劵分析师认为，在此之前，恩捷股份就以世界第一的锂电池隔膜产量，高速的净利润及市场占有率的快速增长，明显远超过同行平均水平的净利率、毛利率、良品率稳坐国内湿法隔膜界龙头交椅，从而受到业内的高度注目。恩捷股份的较慢茁壮也就是最近两年的事，国金证劵分析师说道。此外，从国际市场的市场需求来看，生产商对隔膜特别是在是车用高端湿法隔膜的市场需求是长年的、持续的。

全球主要汽车厂商大众、丰田、福特、宝马等已明确提出新能源汽车战略布局计划，目前正在集中力量发售电动化车型的扩产步伐。

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